美联储年内大概率暂停降息+永东股份

  本周,美联储将公布年内最后一次议息决定。市场人士普遍认为,美联储在本周的货币政策会议上将决定维持利率不变。不过,还有许多关于美联储的“悬念”有待解开。

  今年以来,美联储已经三次降息,分别是在7月、9永东股份月、10月的利率决议。在三次“宽松”后,市场对美国将陷入经济衰退的讨论暂缓,不再催促美联储降息救市。美联储也已多次表示目前的货币政策正处在合适的位置,强调暂时不会做出进一步的反应。对于即将到来的12月利率决议,市场上绝大部分的交易员都押注在不降息这一边。据CME“美联储观察”显示,美联储12月维持当前利率在1.50%至1.75%区间的概率为99.3%,降息25个基点的概率为零,加息25个基点的概率为0.7%;明年1月维持当前利率区间的概率也高达90.5%。

  那么,2020年美联储的利率走向如何?摩根大通经济学家Michael Feroli表示,美联储的“点阵图”不会暗示2020年利率将发生变化。尽管美联储明年仍有加息一两次的可能性,但多数美联储成员将认为未来一年没有必要调整利率。不过,部分投行仍坚定押注2020年美联储将至少降息一次,部分投行和经济学家甚至押注美联储将在2020年上半年结束就重启降息周期。瑞士百达财富管理指出,美联储明年将降息4次,作为对美国经济增长转弱的回应。

  高盛策略师William Marshall认为,贯穿明年全年的联邦基金利率曲线仍将继续向下倾斜,2020年底的远期利率至少比当前政策利率低25个基点,这反映出市场依然认为降息的可能性大于加息。

  美联储此前公布的货币政策会永东股份议纪要显示,多数美联储官员认为货币政策在年内第三次降息后已经“调整到位”,足以支持美国经济温和增长、劳动力市场强劲和通胀稳定。尽管在地缘政治和国际贸易局势上出现了一些令人鼓舞的变化,但与全球经济增长和国际贸易前景有关的风险仍然很大。美联储官员依旧担心企业支出、制造业和出口疲软可能会波及劳动力市场和消费者支出,并威胁美国经济扩张。

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